Las políticas del gobierno también alteran el ciclo. Aumentos de los impuestos y reducciones del gasto público generalmente reducen el PIB; recortes en los tipos de interés aumentan el PIB y los precios. Las políticas del gobierno pueden empeorar el ciclo, haciendo las recesiones más duraderas y creando inflación, o pueden reducir las fluctuaciones económicas.

Existen varias controversias en la macroeconomía sobre la deseabilidad y el grado en que el gobierno puede estabilizar la economía.

Obviamente, el gobierno no puede controlar la economía perfectamente, ya que de lo contrario no se observarían recesiones ni inflación.

Pero dado que el gobierno controla una gran proporción del gasto total en una economía, debe tomar decisiones y tener presente sus efectos sobre el ciclo económico. Algunas veces, el gobierno puede decidir delegar la toma de decisiones a un organismo que opera en su nombre. En la década de los noventa, muchos gobiernos han otorgado a sus respectivos Bancos Centrales una cierta independencia operativa.